CMC资本合伙人兼首席投资官陈弦在北京基金业协会举办的2021年度“中国PE/VC行业评选”中荣获“2020-2021年度中国股权投资行业杰出青年投资人”称号，近日他接受了评选组委会采访，分享了他的投资经验与思考。
投资人说
Investors say
CMC资本陈弦:
合格投资人应保持一颗好奇心及长期学习能力
CMC资本合伙人兼首席投资官陈弦
陈弦先生毕业于清华大学，获电子工程学士学位，于2013年5月加入CMC资本，自2019年1月起任合伙人兼首席投资官以及投资委员会成员。在加入CMC资本之前，陈弦曾在美国私募基金普维(Providence)担任董事，专注消费及科技领域的投资项目；他还曾在摩根士丹利亚洲私募股权基金工作，专注于大中华区的投资项目。
在CMC期间陈弦主要负责的项目包括：哔哩哔哩、饿了么、快手、爱奇艺、满帮、美菜、网易云音乐、乐其电商、叮咚买菜、完美日记、一手、KK集团、洪九果品、小胖熊、怪兽充电、文远知行、小仙炖、十月稻田、弘玑等。主要投资领域：电商、本地服务、教育消费品牌、零售、供应链、物流、B2B平台、各类科技与互联网、文化相结合的领域。
Q1
您目前关注的投资领域有哪些？过去一年有没有有趣的想要分享的投资案例/经历？
目前我关注的投资领域范围比较广，包括：科技，消费，文化（尤其是同科技及消费结合的文化产业）等。可以分享几个2021-2022年间的案例：
1. 十月稻田，十月稻田是来自生态东北的高品质健康食粮领导品牌。通过线上线下全渠道销售十月稻田、柴火大院、福享人家、五谷宣言等品牌产品。完整覆盖多层次用户的消费需求，牢牢占据核心电商平台大米杂粮类销量No.1位置，持续领跑主粮赛道。在投资该项目时，我们非常看好十月稻田广阔的市场空间和结构性的机会，伴随着新一代消费者购买习惯的变化，十月稻田过去十多年在线上积累了大量的粉丝，并且在新零售多渠道快速发展，同时深耕上游供应链。十月稻田创始人在供应链有深厚的积累和不断投入，并且组建了一个年轻、高效的团队，在多元化的渠道拥有直接触达消费者的能力，这都使之能持续打造成一个拥有全产业链布局的新农业消费品牌。
2. 弘玑，弘玑Cyclone是全球领先的RPA公司，超自动化（Hyperautomation）行业的领导者。它也是中国唯一一家同时进入Gartner魔力象限且入选Forrester Wave的厂商，吸引了全球顶尖高校和各行业的专家级人才，为全行业提供端到端的软件自动化平台和数字化转型解决方案。我们认为在人力成本不断增高，管理效率亟待提升的大背景下，以RPA为代表的软件自动化技术能够极大地提高企业运营效率，把员工从重复劳动解放出来。同时，RPA正在成为全球和中国企业数字化转型的关键组件，打破企业中繁多的内外部软件和系统架构间的隔阂，实现业务和数据打通，赋能客户拓展新场景新能力。弘玑拥有经验丰富的管理团队、卓越的平台远景和扎实的商业落地能力，我们希望通过投资弘玑，助力公司继续引领行业发展、推动数字中国建设。
Q2
您如何看待当前私募股权投资机构所处的募集市场环境。募集难是否存在？机构如何应对当前情况？
从人民币募资来看我认为资金端发生了一些变化，比如国资和政府基金重要性显著提高，机构投资人逐渐成熟，对GP的要求提高等。这些不但要求要有好的财务回报，还需要有清晰的市场定位，要更注重投资策略和国家产业政策的结合，以及同地方政府招商/产业发展的协同。
Q3
当前疫情影响下您或团队在投资策略方面有哪些变化或思考？
疫情期间我们在投资决策方面更加仔细审慎，同时大胆出手，关注疫情对企业的短期影响（现金流，盈利模式），同时也有机会在一个更合理的估值投资一些优秀企业。
除此之外，我认为赛道的切换需要更广的行业覆盖，策略和方法需要迭代，投后对企业的赋能，都需要行业聚焦和深耕。
Q4
您认为未来投资热点有哪些？
我们会比较关注创新驱动的产业升级，这也是我们看科技/消费/文化行业投资的共通主题。
Q5
您最看好哪些领域的投资机会？哪些领域最有可能产生下一个巨头？
我们比较看好大赛道的核心价值节点，也持续看好大消费的多个品类，车的电气化/智能车，制造业的自动化/智能化，能源和双碳方向等。
Q6
VC/PE 如何理解ESG？如何参与到ESG 的践行中？
CMC资本自2018年以来就制定了ESG政策，并于2021年更新了该政策。该政策描述了将ESG考虑纳入公司投资方法和程序。CMC资本始终致力于将ESG问题融入到整个投资过程中，从寻找项目、投资决策、基金监管到退出各个环节。CMC资本在合理可行的范围内采用这一投资标准，以帮助投资者作出与ESG相关的知情投资决策，并鼓励被投企业建立ESG基金会，以帮助其长期健康发展。
Q7
您如何看待当前中国私募股权投资机构的退出环境？北交所的出现，对于机构退出是否有所增益？
从人民币市场看，退出比较单一/受限，但同时也在改善。上市退出为主，并购退出在增加，二级转让（secondaries）刚开始。我觉得北交所的设立进一步完善了PE/VC“募资、投资、管理、退出”的发展环境。从退出端看，北交所设立之后，新三板公司登陆北交所或将更为通畅便利。这对股权投资行业来说，确实是重大利好。北交所对于持股比例低于10%以下的普通股东未设限售期，PE/VC未来可以根据判断自由选择退出时机，这一细则也将极大地激发PE/VC“投早、投小”的决心和信心。
Q8
您认为一个合格的投资人应该具备哪些素质？对于刚进入这个行业的青年投资人，您有什么建议？
我认为投资人应该保持一颗好奇心和持续的学习能力、长期主义的思维方式，对自己和外界事物保持客观态度，同时应具有共情能力。对青年投资人的建议我觉得应该是坚持长期主义，保持开放心态，同时练好基本功，找到适合自己的投资风格。
