CMC

Q1：

请黎总先介绍下所在基金。

A1:

CMC资本早期偏重于文化产业的投资，是当年国家发改委备案的第一只中国文化产业的私募股权基金。早期在内容服务领域投资了一大批国内比较顶尖的内容服务企业及一些互联网媒体公司，包括B站、快手、爱奇艺、芒果TV等。这些年我们从内容消费出发，转到了整个大消费领域中，主要关注点是新一代消费人群的崛起。沿着这个点，不断探索科技对于消费的赋能和颠覆推进的作用。这几年在消费领域中，无论是在产品研发、品牌的创新、供应链的管理、渠道的迭代创新还是在营销方式、社交电商和社区电商等方面，布局了一系列的优质企业，并形成了一个相对完整的生态系统。我们和重庆很多企业有多次深度交流，也投资了一些企业，最近也在看一些小微企业，并对一些设计赋能的创新企业有很多的投资和关注。

Q2：

过去CMC资本主要聚焦在文化产业的投资，现在转向了消费领域。过去是美元基金为主，现在是管理美元和人民币的双币基金。我有两个提问给到黎总，第一，您认为文化产业还有没有投资机会？第二，未来对于人民币基金，尤其在重庆有一些什么样的想法？

A2:

CMC资本是一家关注成长期的PE基金，原先主要是以美元为主，绝大部分LP除了一家来自国内，其余都是海外LP，很多都是国际上知名的主权基金、家族办公室、大学捐赠基金、保险资本、公共养老基金等。早期时候，我们重点关注在文化领域，回到您刚才讲的第一个问题，文化有没有投资的价值？毫无疑问，文化行业或者说西方的概念称之为版权产业，这肯定是非常大的一个产业。美国的文化行业产值，曾经一度在国内还是大家经常引用的整个宽泛的版权产业创造的产值，其实跟航空能源都是相当的。在中国，这个产业还在一个政策监管与行业创新相互平衡的关系过程中。这个行业在国内受到了高度的政策监管，监管在不断地成熟、不断地专业化，也在不断地体系化，行业的创新也因为技术的驱动，产生了很多新的变化和趋势。另一方面，在过去这些年中这个行业本身也产生了很多问题，滋生了很多问题，这几年还在不断深度调整过程中。早期，我们确实投资了很多内容创新性公司和头部公司。后期我们放慢了节奏，主要觉得内容性的公司波动性比较剧烈，波动性跟基金投资的周期很难匹配，所以我们就转向了一些互联网技术驱动的媒体平台，包括B站、快手、爱奇艺、芒果TV、网易云音乐等等，取得非常不错的业绩。

我们再说到消费端和重庆的关系。重庆现在整体发展，除了科技创新和高新科学城的开发以外，从重庆市委市政府的文件中我了解到，重庆正把消费作为重点推进的行业领域，并把自己定义为国际消费中心城市。今天来看，消费已进入了一个新的发展阶段，过去是传统的线下零售渠道，之后有越来越多的互联网创新，现在看来，传统互联网消费在今天又面临着新的发展。无论是线上，还是供给端都有很多新的表现，比如直播等，线上的红利还在不断爆发，同时我们看到线下也不断有新的模式、新的场景在出现。

另一方面，从整个生产产品供应端，大数据、人工智能的发展、机器决策产生了很多赋能。尤其值得关注是人口的迭代，90后、95后的崛起，这一代人口代表着新的消费人群的崛起，会反过来影响和倒逼整个品牌营销、渠道创新、供应链提升，一直到产品开发和设计创意这一端，都存在大量的机会。我们在重庆已经投资了一些企业，其中包括现在正启动上市的洪九果品，一家中国领先的端到端水果供应商。它在东南亚有很多覆盖产地，整个完善的冷链供应体系，背后有大数据的赋能。最近，我们正在重庆看一些新的消费创新企业，他们背后其实很多都是由科技和大数据驱动的。这方面重庆拥有丰富优质的传统教育资源，在此基础上，再结合数据人工智能技术，相信重庆定会孵化出一批新的新消费业态的企业。